【全民快报】Morgan Stanley 2021十大经济趋势简报

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美国投资银行Morgan Stanley关于2021年经济10大趋势的分析英文原址：https://www.morganstanley.com/ideas/investment-trends-2021-top-10

（一切资讯以英文原版为准）

原作者：鲁希尔·夏尔马

（摩根士丹利投资管理部新兴市场负责人兼首席全球策略师）

新冠疫情加速了关键性的全球趋势，数位技术和政府的影响在经济中不断扩大，2021年我们通过分析这些趋势重塑了资本市场中的赢家和输家的形象。

三轮纾困的热钱大部分流向股市的趋势不大可能持续下去，特别是新冠疫情逐渐消退后，民众会再次开始消费。

2.全球将迎来通货膨胀

虽然政策决定者相信以创纪录的速度大印钞和增加更多美债不会引发消费价格上涨，但其实全球劳动人口下降、去全球化、生产力下降、全球政府债务飙高这四个因素依然会加剧通货膨胀的产生。

3. 住房需求有增无减，房产市场持续上扬

通货膨胀的情况下，投资者会转向包括房地产投资在内的传统投资来做对冲。

2020年的降息导致房屋贷款利率也处于历史最低点，随著新冠疫情的消退，年轻家庭也会继续推高房价，因此我们相信所有发达国家的房屋价格会继续上涨。

4.全球资金池逐渐枯竭

通胀会迫使各国央行收紧货币政策，预计央行首先会减少债券的购买。由于2020年购买的 8 兆资产已经是2019年的 40倍，所以即使部分回调都会引起市场的心理恐惧。

5.美元霸主地位开始动摇

美国在2020年数万亿美元的救市支出导致美债飙升至超过GDP的50%以上（容易引发金融危机的水准）。

虽然决策者认为还没有可以和美元形成真正竞争的世界货币，但随著千禧一代对于比特币及数位货币的认可，美元的霸主地位可能会被动摇，因为世界货币的归属将会由年轻的一代来决定。

6.大宗商品进入投资周期

1850年来大宗商品的价格其实一直在稳步下降，但美金的下跌趋势往往会推高从铜到小麦的全球大宗商品的价格。

2010年开始，疲软的价格导致从油田到铜矿的一切投资减少，供应减少，经历了十年的走弱，新冠疫情复苏后，大量的需求会让大宗商品价格有很大的回升空间。

7.新兴市场开始崛起

尽管出口和制造业在全球经济中所占份额都在缩小，但少数几个集中在东欧和东南亚的新兴国家的出口和制造业仍在增长。

新冠疫情造成的财务困境迫使印尼、印度、沙乌地阿拉伯、埃及和巴西等国家符合市场的政策改革。

新冠疫情也加速互联网技术在世界各地的普及，让这场数位革命以最快的速度发展，并为新兴市场的增长提供最大的推动力。

8.数位革命正在兴起

新兴国家的数位革命如此迅速发展的一个重要原因很简单：缺乏现有的基础设施。

由于没有完善的实体银行、零售店和其他服务，电商会是人们更方便的选择。

在全球30个最数位化的经济体中（按数位收入占GDP的比例），有16个位于以中国、韩国为首的新兴市场。

目前在新兴市场，数位收入以平均每年11%的速度高速增长，并且成本都在迅速减少。

9.小型电商飞速成长，挑战电商巨头

近年来，美国和中国的电子商务巨头都取得了巨大的成就，但是一些规模较小却受欢迎的公司的市值却增长的更快。

大型技术公司通常会为其继任者提供支援：比如IBM对Microsoft的支援。如今许多网路巨头公司都为新兴公司提供蓬勃发展的平台，从南亚到南美，更熟练地迎合当地消费习惯的区域性公司，正在挑战全球电子商务和社交媒体巨头的市场份额。

10.新媒体加速取代传统媒体

新冠疫情将加速新媒体取代传统媒体的速度。美国传统电视观众人数下降的速度正在加快，仅2020年就下降了16%，未来将会更多。

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